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卖在五月魔咒重现

时间:2022-08-10 来源网站:芒果财经网

卖在五月魔咒重现?

卖在五月魔咒重现? 更新时间:2010-5-9 0:03:59   "沪市,沪市,我是深市,我方损失惨重,收到请回答。深市,深市,我是沪市,我方已全部阵亡,这是自动留言,无需回答。"这是曾经广泛流传的一个段子,较为真切地反映了近期股市的惨状。全球市场一直以来就有种说法--"卖在五月",这个魔咒是否会再次降临到A股市场?本期《华山论剑》栏目请到市场资深人士胡立阳、广州瑞天价值成长投资总监李鹏和广州昊富投资总经理黄咏,请他们说说持续杀跌之后,何处是底部。  □主持人:贺辉红  A股能否早睡早起  记者:今年以来,A股竟然成为全球跌幅最大的股市之一。但中国的经济还是那么好。我想问的是,既然A股提早调整,在外围调整之时,A股能否早起呢?  胡立阳:A股一定可以早睡早起。我近期做的一个分析显示,A股的第一个支撑在2850点,第二个支撑在2600点。第一个支撑跌破之后,第二个支撑有强支撑。如果市场跌破2600点,就是天赐良机,可以大胆买进。  记者:李总,您认为呢?五月份具备筑底的条件么?  李鹏:在当前这种猛烈的跌势下,对于指数底部的判断,我们基本上认为在5月就可以完成,甚至在中旬前就可以完成。但我们对于市场的判断并不是看指数的底部点位那么简单,我们认为有些板块和行业还将继续调整,比如说创业板和一些次新中小板。随着2009年年报和2010年一季报的披露完毕,投资者对这些公司的成长性和投资价值会重新审视,它们在未来的两三年的成长空间到底有多大,是否真配得上它们那么高的发行价,需要通过时间来确认。这是个淘沙的过程,不是说市场底部确认了,这些股票就能止跌。  记者:黄总是不是有不同意见?  黄咏:市场对房地产和银行的担心进一步释放,股价充分反映政策利空,房地产和银行板块才可以形成真正底部,同时大盘也见底了。目前房价下跌才刚刚开始,市场悲观情绪短期还会扩散,五月份不具备形成坚实底部的条件。  记者:这个市场有什么因素值得投资人如此担心?  黄咏:主要担心三个方面,一是担心全球经济第一轮反弹已经接近尾声,周期性行业盈利恢复趋势结束,今年年报业绩可能达不到券商乐观预期;二是担心房地产调控力度过猛,形成下跌趋势后,市场成交量萎缩,房地产开工不足,影响相关产业;三是担心通货膨胀出现在经济增速放缓的时候,形成高通胀、低增长格局。  李鹏:政策有可能矫枉过正,也有可能效果不大,从而出台更为严厉的政策。关键在于政府对于政策的把控能力,我们最担心的是政府对于经济局面失去控制能力。  胡立阳:没有什么可担心的,A股正逐渐接近底部反弹区。其走势可能会是2008年的翻版,美国下跌就是A股的利好。  外围债务危机影响几何  记者:近期外围市场颇不宁静,债务危机山雨欲来风满楼,应该如何正确看待其影响?  李鹏:外围金融市场和经济复苏迎来了另一波考验,可能会对下半年的中国外需造成负面影响。金属等大宗商品价格面临调整,高负债国家将面临更大的压力;除了欧洲之外,美国、日本等多数经济体都面临较为深重的债务压力。经济对信用和资产价格的依赖度都在提高,全球中长期利率走低是个大趋势。对于中国而言,需要提防政府债务过于庞大的问题,政府负债过高不是造成金融危机就是高通胀,需要更多地强调可持续增长,更多地关注产出分配和民生领域的问题。  黄咏:这是危机后的余波,会短期影响全球最终需求和经济复苏步伐,但不会引起另一轮经济危机,也不会影响经济复苏的大方向。  记者:胡老师,您以前对美股研究较多,您觉得美股是否已经见底?  胡立阳:美国股市已经开始发生变化,如我之前的判断,道指过了11000点之后,路就会很难走,因为经济跟不上。可以说,从中国大陆、印度、巴西等撤回美国的热钱,接的是最后一棒。美国股市目前已经是摇摇欲坠,前景很不乐观。  记者:那这是不是也是因为债务危机的缘故,债务危机会带来第二波金融风暴吗?  胡立阳:债务危机没有想象的那么可怕。之所以会传播得这么快,一定程度上是因为媒体过于渲染,产生"蝴蝶效应"。其实,经过报道出来的东西并不会可怕,因而要爆发全球性危机的可能性也比较小。  记者:听各位专家这么一说,本主持心里舒坦了不少。但是,现在做多的理由似乎不太多。  李鹏:政策利空出尽,调控靴子基本落地,而资本市场上短期市场风险快速释放,4月中以来指数跌幅超过10%,宏观调控尤其针对房地产行业的政策逐一兑现,大盘股尤其以金融板块的估值处于历史的低端水平。现在A股处于低位,而中国经济仍处于高速增长期,如果不做多实在可惜。  黄咏:追涨杀跌是大多数股民的普遍做法。事实上,美国经济开始步入复苏,全球已经大体走出经济危机。  现在能投资什么  记者:现在如果要选择的话,应该选择防御还是进攻品种?  黄咏:不能一概而论,经过大幅上涨的进攻型品种可能会分化,机会在自下而上选择的个股。防御性品种适合逢低买入,波段操作。  李鹏:两者兼得。不管防御性品种,还是进攻型品种,我们更倾向于配置持续成长性品种。这类公司不仅具有防御性,更具有进攻性,能够熨平经济周期波动带来的风险,真正为投资者创造价值。  记者:如李总所说的成长性品种,似乎更多的是中小盘股。但目前中小盘股的估值普遍不低。这也是我想问的,难道中小盘股的泡沫就不会破灭?  李鹏:小盘股的上涨,是市场在某一阶段的特定投资偏好决定,而这种偏好演绎到极致,就自然拐头向下。市场毕竟是一体的,有一个系统性风险存在。  黄咏:大盘股主要是缺乏成长性,业绩没有想象空间,经过2009年的上涨,需要一个长时间深幅度的调整。小盘股从企业角度是较具成长性,但累计涨幅过高,带有很强的炒作色彩。一旦炒作主力资金退出,也会深幅调整。   基金网声明:基金网转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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