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[资讯].证券市场红周刊虎年高点难见3300点六大理由不容乐观

时间:2022-11-24 来源网站:芒果财经网

证券市场红周刊:虎年高点难见3300点六大理由不容乐观

证券市场红周刊:虎年高点难见3300点六大理由不容乐观 更新时间:2010-3-8 0:58:55 目前,对于2010年沪市大盘最高点位的预测有各种不同的版本,但大多集中在3800点至4500点的区间内。因为大家普遍认为2010年我国GDP增长将达到8%~10%,上市公司业绩增长将达到15%~25%,于是大盘也应该出现同样的涨幅,即比2009年最高点3478点高出15%~25%;也有人设定两市25~30倍的“合理”平均市盈率,由此倒推大盘点位,也落在这个区间。  用做小学算术题的方法来预测股市,未免显得幼稚和荒唐。更使人吃惊的是,很多职业机构和职业投资者都持这样的观点,这恰好也印证了股市中一条不变的法则——大多数人总是错的。  抵抗性反弹即将结束  1月20日,大盘在3250点附近出现“断头铡刀”,标志着历时5个多月形成的收敛三角形形态向下破位,一个典型的中期大顶已经形成,下降趋势正式确立。除非将来出现意外的利好政策,否则指数将出现20%以上的跌幅,并且要超过前次调整的低点,到达2600点之下。  本轮下跌到达2890点后,在3000点心理关口和年线关口出现反弹,但量能大幅萎缩,K线上升斜率很小。虽然沪市曾站上半年线,但两市周K线和月K线都处于均线的重重压制之下,很明显属于抵抗性反弹。目前来看,反弹空间已经到位,时间上还应持续2周左右。  此轮中期调整见底后,大盘将涨到何处?笔者认为,虎年走势很不乐观,沪市难以超越3300点,而2010年的年线,应是带长下影线的阴线!  六大理由不容乐观  理由一:在上轮行情中,大盘从1664点上涨到3478点,幅度已达109%。在此期间,个股全面开花,涨幅达3倍以上者比比皆是,有的甚至高达5倍、10倍之多!只有工商银行、中国石油等巨无霸涨幅小于1倍。  股市运行是有节奏的。绝大多数个股在2009年都已经充分地表现过了,难道不应该在2010年“歇歇脚”吗?另一方面,主力机构在2009年已经赚得盆满钵满,不可能在短期内再次发动大行情,去“解放”高位套牢盘。  理由二:对于绝大多数个股来说,2009年的涨幅不仅纠正了2008年被低估的错误,而且透支了2010年的业绩。很多个股以当前的股价看,即使按照2010年业绩计算,动态市盈率也很难降至40倍以下,估值安全的股票并不太多了。  理由三:很多人都习惯于用平均市盈率估算大盘点位,但股市运行的一条重要规律就是涨时涨过头,跌时跌过头,从来就不会在大家认为“合理”的点位停留。绝大部分股票在2009年已经大大地涨过了头。在今后的下跌趋势中,很可能出现矫枉过正的情况——个股价值被低估。  理由四:从2009年7月至2010年3月,沪市在3000点至3300点的狭窄区间沉积了近20万亿元的巨额成交量。指数一旦下行,没有一年以上的震荡消化,没有政策面的强力支持,不可能实现向上突破。2009年6、7月份,大盘在到达2008年4~6月形成的密集成交区时立即掉头向下,而那个区域的成交量还不到4万亿元。  理由五:2010年解禁股额度将超过2009年达到6万亿元,而且其中60%以上集中在第四季度,强烈地压制着今年的行情。同时,还存在两个更大的问题。第一,今年解禁股中首发限售股占比高达77%,由于成本更低,持股者的抛售欲望更加强烈。第二,2009年解禁的限售股中的绝大部分实际上并未抛售,威胁仍然存在。因此,今年存在的解禁压力远远超过去年。另一方面,全流通将引起股价估值的下降,但此问题目前还没有引起业内重视。  理由六:作为全球股市风向标的美股、欧洲主要股市以及香港股市,都已经形成较明显的中期头部。而2010年的世界经济形势扑朔迷离,可能很少有人会认为外围股市在2010年能创新高。那么,中国股市难道能够独善其身?  综上所述,虎年的股市将以调整和震荡为主,其中可能不乏结构性机会,但难以出现整体性行情。之所以当前有那么多人无视眼前的危险,误判未来行情,是因为人类本性的弱点所致——喜欢幻想,期望好事,习惯于高估利好、低估利空,做不到理性和客观。这就是股市中绝大多数人都要赔钱的根本原因。

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